控精管理红绿灯止寸挑战

这些资金绝大多数转化为了地方政府的棚户区改造支出。中信建投证券房地产研究团队数据显示，2014-2016年PSL占两大政策性银行（国开行、农发行）棚改贷款总额的比例分别为90%、90%和82%，2018年一季度为64%。资金充足、政策支持的背景下，着力于去库存的棚改货币化安置，也开始逐渐成为棚改的主角。2016年和2017年的政府工作报告中，均有“提高货币化安置比例”的明确提法。

最欣赏的投资人物——我最欣赏的投资人并非巴菲特，尽管巴菲特是股神，但他管理的资金量很大，我们的资金量与他相比要小得多，从我们市场容量角度考虑，他的投资方式会受到限制。我记得巴菲特本人在一本书中说过，若他所管的投资资金只是在百万与千万级别，他的投资回报目标会是每年50%。所以我们的投资可以比巴菲特更灵活一点。我欣赏的是那些没有巴菲特、彼得林奇、约翰‧内夫等家喻户晓的职业投资经理名气那么大，追求最高收益同时又有缜密风控机制的专业投资者，美股市场上诞生过不少此类的投资者。

以东航为例，可以看到东方航空的客座率进入四季度后不断下滑，12月国内供给较前11个月略有加快，同比增11.1%，需求同比增9.9%，客座率同比下降0.9个百分点；国际线供给需求同比各增7.4%/10.3%，客座率同比有所改善，拉动总客座率同比略升0.3个百分点。

来源：格隆汇春运，是现代中国亘古不变的话题。虽然许多人抱怨抢不到回家的车票，但家还是的回的，即便是咬咬牙买下昂贵的机票。随着人民币的升值以及春运的到来，航空业近来也是迎接了一波涨势。然而，东航（600115.SH）和南航（600029.SH）公布了2018年的财报，给航空板块抛出一颗大雷。

2018全年东航运力投放谨慎，同比仅增8.1%；其中国内线因受民航局时刻紧缩政策影响，同比增8.9%；因宽体机引进较少，国际运力增速较去年同期缩窄4.1个百分点至6.8%，显著低于国航、南航（国航、南航2018年同比各增14.1%/13.9%）；总需求同比增9.7%，令客座率同比改善1.2个百分点（南航提升0.2个百分点，国航下降0.5个百分点）。

供应端压力制约铝价快速上涨2018年中国电解铝新增产能合计356.2万吨，第二季度计划新增产能105万吨，采暖季环保限产影响电解铝产能合计273万吨。前期由于铝价低位运行，低于企业成本线，新增和复产意愿很弱。最近由于铝价上涨大幅上涨，部分企业也逐步复产和新增投产。据调研，河南地区的几家大型电解铝企业都在逐步复产，复产速度超出预期，有部分企业复产比例达到了50%以上，这会制约铝价的上涨。